4月26日，德邦证券发布一篇通信行业的研究报告，报告指出，800G光模块预期持续看好，国产光模块光芯片厂商或将持续收益。
亚马逊加入AI生成式服务竞赛。相较于年初，北美AI龙头对于800G光模块预期持续看好，800G光模块迈入高景气度通道，800G光模块后续有望随着Meta、微软以及亚马逊等北美云厂商巨头对于800G光模需求的提升而进一步提升全年需求预期。4月13日，亚马逊CEO安迪·贾西（AndyJassy）发布致股东信，其中提到亚马逊正大力投资大型语言模型（LLM）和生成式人工智能。并且亚马逊科技在当天宣布推出Bedrock生成式AI服务和自有大型语言模型泰坦（Titan），这意味着年初以来沉寂已久的全球云服务龙头亚马逊也开始加入AI生成式服务竞赛，因此亚马逊后续对于800G光模块订单的需求量值得市场关注。
北美AI龙头对于800G光模块预期持续好看下，光通信产业链（光模块、光芯片）有望持续受益。中际旭创300308）作为中国目前唯一能够批量出货800G光模的公司或将充分受益，并且公司计划布局薄膜铌酸锂技术，薄膜铌酸锂的优势在于光电系数比较高，具备低成本、小尺寸、可批量化生产、CMOS工艺兼容等优势，或将成为未来高速光互联具有竞争力的解决方案。上游光芯片方面，源杰科技具备应用在数通市场的高速率光芯片开发能力；永鼎股份600105）在光芯片产业上采用IDM模式，实现设计、制造、封测、销售垂直整合的半导体产品模式。永鼎股份具备高速率光芯片开发能力，4月初，中国电信601728）研究院携手华为在永鼎股份旗下永鼎光电子完成了基于50GPON的工业互联网应用试点。永鼎股份旗下永鼎光电子在苏州、武汉、成都等地布局光芯片领域，并且致力于关键核心光芯片的国产替代工作。在800G光模块高需求的持续热度下，永鼎股份的光芯片业务有望持续受益。
行情回顾：通信(申万)板块指数上周（04.17-04.21）上涨0.29%，跑赢上证指数（-1.11%）、沪深300（-1.45%）、创业扳指（-3.58%）。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（04.17-04.21）4个板块呈现上涨趋势，7个板块出现下跌，其中光通信、北斗导航、网络设备、运营商分别上涨6.99%、4.53%、3.18%、0.47%。
建议关注：光纤光缆方面，我们关注海风+光棒纤缆双维驱动产业中天科技600522）、亨通光电600487），布局空芯反谐振光纤的长飞光纤601869）；产业链自主可控方面，关注背靠chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链：长电科技600584）、兴森科技002436）；通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工龙头神州数码000034），国产数据库自主可控海量数据603138），“信创邮箱＋统一办公平台”彩讯股份300634），金融、运营商、能源、党政国产数据库创意信息300366）；通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势企业海格通信002465），专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商七一二603712），自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商坤恒顺维，高精度定位解决方案供应商华测导航300627）；通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器300351）、意华股份002897）；光模块厂商积极布局激光雷达，关注天孚通信300394）、中际旭创；通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克002837）、硕贝德300322）、铭普光磁002902）、科创新源300731），储能变流器供应商科华数据002335）；卫星通信方面，建议关注中国卫星600118）、中国卫通601698）、铖昌科技001270）；智能办公领域，建议关注与微软Teams达成紧密合作的亿联网络300628）；建议关注A股光芯片稀缺标的源杰科技、永鼎股份。
风险提示：中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等。
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